Page 30 - Yıldız'da Yaşam-Strateji Özel Sayısı

28
YATIRIM
büyüme şoku yaşandı, varlık fiyatları artmaya ve yeni zirveler yapmaya devam etti. Hisse senetleri ve konut fiyatları
tarihi zirvelerini gördü. Devam eden virüs ve pandemi ortamında yaşanan hızlı büyümeyle birlikte tedarik zincirlerinde sorunlar ortaya çıktı ve emtia fiyatlarında da ciddi artış yaşandı. Tüm bunlar beraberinde hızla artan enflasyonu getirdi. Tüm dünyada ve ülkemizde, 2022’de de
bu enflasyonla savaşmak için yükselen faiz oranlarını, parasal sıkılaşmayı konuşacağız. Dolayısıyla yatırımcılar için 2022 kolay bir sene olmayacak.
2021’de hangi yatırım araçları öne çıktı?
Pandeminin devam ettiği ve yıl genelinde kısıtlamaların da olduğu düşünüldüğünde bol likidite finansal varlıklara yöneldi ve bazı varlık sınıflarında yine çok yüksek getiriler oluştu. 2021 yılına girerken
yatırımcılara hisse senedi, konut ve emtia almaları tavsiye ediliyordu. Nitekim bu varlık sınıfları yatırımcısına en yüksek
getiri sağlayan ürünler oldular. Tabii ki kripto paraları dışarıda bırakıyorum, bu varlıklardaki yüksek getiriler sürdürebilir değil ve bu varlıklara direkt bir yatırım aracı demek için hâlâ çok erken olduğunu düşünüyorum.
Piyasalardaki belirsizlikler yatırımcıları attıkları adımlar konusunda nasıl etkiliyor?
Yıl biterken 2022 yılına ilişkin tahminler öne çıkıyor. Öngörülebilirliğin çok azaldığı bir dönemdeyiz ve birkaç senedir sene başında yapılan tahminlerin tutmadığını, yıl içinde birkaç kez revize edildiğini gözlemliyoruz. Bir örnek vermek gerekirse: Ham petrol 2022 fiyatı için Aralık başında yayınlanan raporlarda
JP Morgan 150$/varil, Deutschebank
ise 60$/varil tahmininde bulundu. Bunların hangisini baz alıp iş/yatırım planı yaparsınız? Volatilitenin de çok karışık seyir izlediği bir dönemdeyiz. Dolayısıyla tüm kesimlerin ve karar alıcıların yurt içi ve yurt dışı gelişmeleri, bekleyişleri çok yakından takip etmeleri, uzmanlara danışmaları gerekiyor.
İster hane halkı ister finansal yatırımcı isterseniz iş insanı olun, karar vermenin çok zorlaştığı dönemlerdeyiz. Ülkemizde de öngörülebilirlik çok azaldı. Böyle dönemlerde sakin kalmayı ve keskin hareketler yapılmamasını tavsiye ediyorum.
Önümüzdeki süreci değerlendirmek gerekirse... Hangi yatırım araçlarının öne çıkması bekleniyor?
2022’de yatırım stratejisi, mevcut sermayeyi korumak olmalı. 2020’deki büyüme şoku 2021’de enflasyon şokuna neden oldu. Bu da 2022’de “faiz artırım şoku”na neden olacak. 2022 yılında ekonomik büyüme devam edecek. Ancak bunun gücü merkez bankalarının enflasyona verecekleri tepkiye ve para politikalarına bağlı. Tabii pandeminin seyri de önemli olacak. Enflasyon küresel bazda bir problem. Yüksek enflasyon
ve düşük politika faizi ortamında
reel faizler ise negatif. Yatırımcılar
haklı olarak getiri arayışı içinde. Hisse senetleri hem bu sebeple hem de 2021 yılında şirket faaliyet ve kârlılıkları
iyi olduğundan yılın başlarında öne çıkmaya devam edecek. En azından birinci çeyrekte hisse senedi tercih edilebilir. Daha sonra FED’in ve küresel bazda parasal sıkılaşmanın dozuna ve hızına bakarak yeniden değerlendirme yapılması yerinde olur. FED ve diğer merkez bankaları faiz artış sürecinde olacak ve doların diğer para birimlerine karşı değer kazanması bekleniyor. Bu sebeple artan faiz ortamında tahviller tercih edilmeyecek. Doların değer kazandığı bir ortamda altın baskı altında kalacağı için portföylere önerilmiyor. Doğru yatırım stratejisinin en azından 2022’nin ilk çeyreği için sektör ve şirkette seçici olmak kaydıyla hisse senedi ve değişken ya da atak yatırım fonları almanın yanı sıra, yatırım fonu
2022 İÇİN ÖNE ÇIKAN KÜRESEL
RİSKLER
• Tedarik zinciri aksamalarının devam etmesi
• Enflasyon beklentilerinin kısa dönemli fiyat hareketleriyle bozulması
durumunda enflasyonun kalıcı hale gelmesi
• ABD’nin sıkı para politikasını agresif olarak uygulaması (likiditenin beklenenden çok ve hızlı çekilmesi ve/veya faiz artışlarının daha sık adımlarla ve yüksek dozda olması)
• Avrupa’da artan COVID-19 vakalarıyla kısıtlamalar gelmesi (ve bunun küresel bazda yayılması)